アイビスホールディングス（9334）IPOは買い？｜就労支援B型・吸収1.15億円の超小型IPOを初値予想 ／ FIRE計画 迷走IPOルート35日目

独身おじさんのIPO日記、今回検討するのは「アイビスホールディングス（9334）」です。

2026年10月13日に名古屋証券取引所ネクスト市場と福岡証券取引所Q-Board市場へ上場予定。
事業内容は、障がいのある方の就労を支援する「就労継続支援B型事業所の運営」です。
想定発行価格は500円、公募20万株、オーバーアロットメントによる売出しは最大3万株となっています。
主幹事はフィリップ・キャピタル証券です。

最近見てきたIPOは、医療DX、AI、SaaS、アプリ、ゴルフDXなど、いかにもIPOらしいカタカナ企業が多かったのですが、今回は一転して福祉です。ただ、IPOとして数字を見るとかなり面白い。
想定価格500円なら、OAを含む吸収金額は約1.15億円。上場時の想定時価総額も約10億円しかありません。
しかも既存株主の通常の売出しはゼロで、20万株すべてが新株発行です。
2026年IPOの中でもかなり小さい部類に入ります。

さらに会社の2026年10月期予想は、売上高約14.88億円、営業利益約1.57億円、純利益約1億円。
前年から利益水準が一気に伸びる見込みです。

「地方市場の福祉会社だから地味」と片付けるには、需給が軽すぎます。
一方、「吸収1億円だから爆上げ確定」と考えるのも危険です。
アイビスホールディングスには、福祉制度への依存、地方市場の流動性、そしてすでにPRO Marketへ上場している会社が一般市場へ移る案件という独特の事情があります。

そこで今回は、アイビスホールディングス（9334）の事業内容、業績、IPO規模、株主構成、ロックアップ、幹事証券、想定価格、リスクまで確認して、ブックビルディングへ参加する価値があるのか考えてみます。

アイビスホールディングスIPOの結論｜現時点では参加

まず結論です。現時点では「BB参加」で考えます。

判断項目	現時点の評価
申込判断	参加
IPO評価	B～B＋
初値妙味	中～やや高め
公募割れリスク	低～中程度
想定価格	500円
想定必要資金	5万円
吸収金額	約1.15億円（OA込み）
想定時価総額	約10億円
最大のプラス	超小型・売出しゼロ・大幅増益予想
最大の注意点	地方市場・制度依存・流動性

今回一番強いのは、何と言っても需給です。1億円台前半しか市場から吸収しないIPOはかなり軽い。
しかも既存株主がIPOを換金イベントとして使う通常の売出しがありません。
一方で上場先は東証グロースではなく、名証ネクストと福証Q-Boardです。
AIや半導体のようにテーマだけで買いが殺到する会社でもありません。
「地方市場という弱点を、1.15億円という極端な小型需給が上回れるか」を見るIPOだと考えています。

アイビスホールディングス（9334）のIPO基本情報

まずスケジュールを整理します。

項目	内容
会社名	株式会社アイビスホールディングス
証券コード	9334
市場	名証ネクスト・福証Q-Board
上場予定日	2026年10月13日
想定発行価格	500円
仮条件決定日	9月24日
BB期間	9月25日～10月1日
公開価格決定日	10月2日
購入申込期間	10月5日～10月8日
公募株数	200,000株
通常の売出株数	0株
OA	最大30,000株
申込単位	100株
想定必要資金	50,000円
主幹事	フィリップ・キャピタル証券

100株なら想定価格ベースで必要資金は5万円。参加しやすい価格帯です。
もちろん株価が500円だから安いという意味ではありません。
株価の絶対値ではなく、時価総額や利益に対する評価を見る必要があります。

アイビスホールディングスは何をしている会社？

アイビスホールディングスの中心事業は、「就労継続支援B型事業」です。
就労継続支援B型は、一般企業などで雇用契約を結んで働くことが難しい障がいのある方などに対し、本人の状態に合わせた就労機会や訓練を提供する障害福祉サービスです。

アイビスグループでは、施設内で作業を行うB型事業所のほか、より一般就労に近い環境で仕事を行う「施設外作業所」も展開しています。
会社サイトを見ると、愛知、東京、福岡に「アイビス」ブランドの事業所を展開しており、軽作業だけではなく、PCデザイン、クラフト、食品関連、ECなど施設ごとに異なる作業を用意しています。
2026年7月末時点ではB型事業所を15拠点展開しています。

こう聞くと、「福祉施設15店舗の会社？」という印象ですが、この会社のポイントは「多店舗化」です。
福祉サービスは人材の質や施設運営ノウハウへ依存しやすく、飲食チェーンのように簡単に全国統一オペレーションを作れる業界ではありません。
アイビスホールディングスは、施設運営を標準化しながら地域展開を増やし、利用登録者数や通所率を高めていくことで事業を拡大しようとしています。
この「地域福祉サービスを多店舗展開する」というところが、IPO後の成長を見るうえで重要です。

売上の約9割が就労継続支援B型｜安定性と制度依存は表裏一体

普通のサービス会社と少し違うのが収益構造です。
2025年10月期の販売実績では、就労継続支援B型事業が約9.92億円で、売上高全体の約90.7％を占めています。
また、国民健康保険団体連合会向けの売上が約9.17億円、全体の約83.8％を占めました。

つまり、「お客さんが流行に飽きたら売上が突然半減」という消費者向けアプリとは性格が違います。
障害福祉サービスという社会的ニーズがあり、制度に基づく給付が売上の中心です。これは事業の安定性という意味では強いです。

しかし反対側から見ると、国の制度変更や障害福祉サービスの報酬改定を自社だけではコントロールできないということでもあります。
実際、2024年の障害福祉サービス報酬改定は同社業績にプラスに作用しました。会社も過去の業績説明で報酬単価や加算がプラスに寄与したと説明しています。これはIPOを見るうえでかなり大切です。

アイビスホールディングスは「補助金だけで生きている会社」という単純な話ではありませんが、一般的なSaaS企業より「制度変更の影響を受けやすい会社」なのは間違いありません。ここは長期投資なら特に注意したいポイントです。

業績は増収基調｜2026年は利益が一段跳ねる予想

次に業績です。

決算期	売上高	経常利益	純利益
2024年10月期	約8.95億円	約0.26億円	約0.03億円
2025年10月期	約10.94億円	約0.46億円	約0.35億円
2026年4月中間期	約6.90億円	約0.48億円	約0.32億円
2026年10月期予想	約14.88億円	約1.45億円	約1.00億円

2025年10月期でも売上高は前年比約22％増。そして2026年10月期予想では、売上高14.88億円、営業利益1.57億円、経常利益1.45億円、純利益1億円を見込んでいます。
売上高は約36％増、営業利益は前年の約4,100万円から1.57億円へ大幅に増える計画です。
単に売上だけ伸ばして赤字を拡大する成長企業ではなく、店舗展開を続けながら利益率も改善しています。

もちろん2026年予想はまだ実績ではありませんし、施設開設時には人件費や家賃などが先に出ます。
それでも、「小型だから上がる」だけではなく、「業績にも上向きの材料がある」のは今回のIPOを評価しやすくしています。

吸収金額わずか約1.15億円｜今回最大の初値材料

想定価格500円で計算すると、公募20万株＝約1億円。OA3万株＝約1,500万円。合計23万株＝約1億1,500万円。
上場後の発行済株式数は約199万8,000株なので、想定時価総額も約9.99億円。かなり小さいです。

項目	想定価格500円ベース
公募	200,000株
通常売出し	0株
OA	30,000株
公開株数合計	230,000株
吸収金額	約1.15億円
上場時株式数	1,998,000株
想定時価総額	約9.99億円
OA込み公開比率	約11.5％

IPO初値では需給がかなり重要です。売りたい株が少ないところへ買い注文が集まれば、当然初値は上がりやすくなります。
しかも今回は、既存株主がIPO時に保有株を現金化する売出しがありません。
「ほぼ純粋な資金調達型IPO」です。事業テーマは地味ですが、「需給はかなりきれい」です。

公募資金はAIや管理システムへ｜福祉×DXという地味に面白い使い道

公募による差引手取概算額は約8,600万円。会社はこの資金を、施設そのものを大量に作る費用ではなく、業務効率化のためのDX投資へ使う予定です。
具体的には、自動記録できるビジネス電話、利用者の通所時間や送迎・昼食提供などを管理するシステム、支援記録や個別支援計画の作成を補助するAIなどです。

このAIの使い方はかなり現実的だと思います。福祉は人が中心の仕事です。一方、記録、電話応対、利用管理、書類作成など、人がやらなくてもいい事務作業もかなりある。その部分をITやAIへ移し、職員が利用者支援へ使える時間を増やす。
派手ではありませんが、「人手不足のサービス業で一番まともなDX」だと思います。

実は完全な「新顔IPO」ではない｜PRO Marketから一般市場へ

今回もう一つ知っておきたいのが、アイビスホールディングスは初めて証券取引所へ上場する会社ではないことです。
同社は2023年10月からTOKYO PRO Market、2024年12月からFukuoka PRO Marketへ上場しています。
今回、10月12日付でTOKYO PRO Market等を上場廃止し、翌10月13日に名証ネクスト・福証Q-Boardへ移ります。東証も10月12日のTOKYO PRO Market上場廃止を公表しています。

ただし、PRO Marketは一般の個人投資家が普通に売買する市場とは性格が違います。
そのため今回を、「すでに普通に上場している会社の単なる市場変更」と見るのも違います。

一般投資家へ門戸を広げる「ステップアップ上場」と考えるのが分かりやすいです。
一方で、完全な未上場スタートアップより新鮮味は少し落ちます。この点も、初値2倍を簡単に予想しない理由の一つです。

主幹事はフィリップ・キャピタル｜ネット証券4社も幹事入り

幹事構成は今回かなり面白いです。

証券会社	位置づけ・予定比率
フィリップ・キャピタル証券	主幹事・42％
SBI証券	10％
マネックス証券	10％
楽天証券	10％
松井証券	8％
東洋証券	5％
安藤証券	5％
水戸証券	5％
Jトラストグローバル証券	5％

現時点の引受予定では、主幹事フィリップ・キャピタル証券に加え、SBI、マネックス、楽天、松井などのネット証券も入っています。
今回、公開株そのものが20万株しかありません。つまり当たりやすいIPOではありません。
それでも主幹事へ全株集中ではなく、マネックス、楽天、SBIが各10％、松井も8％程度と予定されているのは、ネット投資家にはありがたい構成です。

▶ アイビスホールディングス（9334）IPOに備えて、幹事入りしているマネックス証券の取扱を確認する

▶ アイビスホールディングス（9334）IPOに備えて、幹事入りしている楽天証券の取扱を確認する

主幹事が普段使っている大手ネット証券ではない分、マネックス・楽天・松井の副幹事ルートを押さえる意味は今回は比較的大きいと思います。

想定価格500円は高い？｜今期予想なら割高感は小さい

2026年10月期の会社予想純利益は約1億円。上場後株式数199万8,000株で単純に割り直すと、希薄化後EPS相当は約50円。想定価格500円なら、「PER相当は約10倍」です。

これは正式な会社予想PERではなく、公募後株式数を使った単純試算です。
ただ、売上高が36％増え、利益も急増する会社に対して、想定価格500円時点で極端な成長株プレミアムを乗せている印象はありません。
さらに会社公表ベースでは2026年10月期に1株15円の配当を予定しており、500円に対する単純利回りなら3％相当になります。

もちろんIPO初値はPERだけで決まりません。しかし、「超小型 ＋ 成長 ＋ 割高感が強くない」という組み合わせは悪くありません。
仮条件が500円から大きく上振れるのかは、9月24日に改めて確認したいところです。

ロックアップも比較的しっかり｜ただし1.5倍解除組あり

主要株主には180日のロックアップが設定されています。
一方、一部株主については90日間で、公開価格の1.5倍以上になれば解除できる条件があります。
想定価格500円がそのまま公開価格になった場合、1.5倍は750円です。ここは初値予想でも重要です。

初値が600円、650円程度なら問題になりにくい。しかし750円を超えてくると、一部株主についてロックアップ解除ラインを意識する必要が出ます。

とはいえVCが大量に株を抱えた案件ではなく、IPO時の売出しもゼロ。
需給全体としてはかなり良い方だと見ています。

アイビスホールディングスIPOのプラス材料・注意点

一度整理します。

プラス材料	注意点
吸収金額約1.15億円の超小型	名証ネクスト・福証Q-Board
想定時価総額約10億円	地方市場で流動性が低くなりやすい
既存株主の通常売出しゼロ	PRO Marketからの移行案件
2026年売上高＋36％予想	福祉報酬制度への依存
利益が大幅拡大予定	国保連向け売上比率が高い
想定価格に強い割高感なし	人材確保が必要な労働集約型事業
公募資金はDX・AI投資	施設展開に資金が必要
VC色が薄い	有利子負債はやや多い
ネット証券複数社が幹事	一部1.5倍ロックアップ解除

かなりプラスが多いです。ただし会社自体を評価するなら、福祉制度への依存は軽く見ない方がいいです。
2025年10月期の自己資本比率は約21.9％で、有利子負債への依存度も高めです。
事業所拡大には、人材、家賃、設備、運転資金が必要になります。
IPO初値だけなら需給を重視しますが、上場後に長期保有するなら、この財務面はもう一段確認したいです。

初値予想｜中心は650円～800円

仮条件決定前なので暫定ですが、現時点では次のレンジで見ます。

シナリオ	初値予想	見方
弱い地合い	480円～580円	地方市場・福祉業種の地味さが勝つ
通常地合い	650円～800円	超小型需給＋増益を評価
強い地合い	850円～1,000円	1億円台の極端な品薄が効く

「中心予想は650円～800円前後」です。かなり幅を取っています。
それだけ今回、需給の軽さと地方市場という二つの材料が真逆だからです。

吸収1.15億円だけを見れば、初値2倍でも驚かないほど小さい。
でも、「名証ネクスト ＋ 福証Q-Board」という点を無視して、2倍と簡単には言いづらいです。
一つのポイントは「750円」です。公開価格が500円なら1.5倍のロックアップ解除水準になるため、強い初値になった場合は意識されそうです。

独身おじさんの最終判断｜B～B＋、BB参加

最後にまとめます。

項目	判断
事業	就労継続支援B型事業
上場市場	名証ネクスト・福証Q-Board
上場日	10月13日
想定価格	500円
必要資金	約5万円
吸収金額	約1.15億円
時価総額	約10億円
2026年売上予想	約14.88億円
2026年純利益予想	約1.00億円
主幹事	フィリップ・キャピタル証券
ロックアップ	180日中心、一部90日・1.5倍解除
初値中心予想	650円～800円
IPO評価	B～B＋
参加判断	参加

アイビスホールディングス（9334）は、調べる前と後で少し印象が変わったIPOです。
「就労継続支援B型」、最初にこれだけ聞くと、IPOとしてはかなり地味です。
AI、半導体、宇宙、医療DXのような派手さはありません。

しかし数字を見ると、「吸収金額1.15億円」、「既存株主の売出しゼロ」、「想定時価総額10億円」、「売上高36％増予想」、「利益急拡大」、「想定価格500円」、かなり面白くなってきます。

今回を一言でまとめるなら、「事業テーマは地味。でも需給は派手」です。
地方市場ということで初値2倍まで一直線とは考えませんが、想定価格500円前後なら、私は素直にブックビルディングへ参加する方向です。
しかもマネックス、楽天、SBI、松井とネット証券が複数幹事入りしています。

問題は公開株が23万株しかないことです。
良さそうなのは分かった。あとは当たるのか、そこだけは毎度の神頼みです…

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※本記事は2026年9月8日時点の公開情報、株式会社アイビスホールディングスの開示資料、有価証券届出書、証券取引所および証券会社の公開情報等をもとに作成しています。仮条件は2026年9月24日に決定予定であり、公開価格や公開条件が変更された場合、本記事の初値予想・評価も変わる可能性があります。
※本文の時価総額、吸収金額、公開比率、PER相当値等には、想定発行価格500円や公開予定株式数をもとにした筆者による試算が含まれます。
※本文中の初値予想650円～800円、IPO評価B～B＋、BB参加判断は筆者個人の考察であり、将来の株価や初値を保証するものではありません。
※本記事は特定の金融商品、IPOへの申込み、株式購入または売買タイミングを推奨するものではありません。IPO投資には公募割れ、価格変動、流動性低下、上場後の急落等のリスクがあります。最新の目論見書、訂正目論見書、仮条件、公開価格、各証券会社の取扱条件をご確認のうえ、ご自身の判断で投資してください。